www91aichaoPengwww

在绝望阶段，周期板块与防御板块之差的均值和中位数分别为-6.93%和-13.02%，防御性行业跌幅小于周期性行业的情况占大多数（三次绝望阶段中，有两次防御性行业跌幅更小），其主要原因在于防御性行业多涉及公用事业行业，其受宏观经济影响相对小，因而在经济下行阶段业绩波动更小。

但18年市场风险完全反转，全年“股弱债强”，转债市场整体表现不佳，仅个别板块（上半年的计算机、医药；下半年的银行、军工）表现较好。而18年的最佳策略是偏债性策略，16凤凰EB、16皖新EB等强债性券表现较好。我们在《转债基金仓位下降，混合基金增持主力——18Q4基金转债持仓分析》中曾分析过转债基金18年的业绩情况，其中表现最好的招商转债基金，就是以配置强债性券为主。而17年的热门转债，如隆基、雨虹等18年均大幅下跌，表现不佳。

点评：可以看出，我们有意识让经济增长速度不要过快，要稳住经济运行速度。【行业机会】据工商信息显示，一家名为脸书科技（杭州）有限公司在7月18日在中国杭州注册。注册资本为3000万美元，法人代表则是责任Facebook业务发展主管的张京梅，100%持股的则是名为Facebook Hong Kong Limited的香港企业。纽约时报援引消息人士称，Facebook在中国的新项目据悉将迅速获批。

广告公司：公司和物业审查内容，只要别太夸张就好投放电梯广告有什么样的要求呢？记者分别以游戏公司人员和医美公司人员的身份询问了两家经营电梯广告的公司。其中，一家公司表示如果要投放广告，在内容上没有什么特别的限制，但是要符合《广告法》。“产品不能存在那种夸大、不实的情况。”

责任编辑：陈鑫“好险啊！差点上当了！感谢邮储银行为我上了一堂真正的金融知识课！”这是客户李某发自肺腑的感叹。邮储银行黔南州分行民族路支行成功堵截一起冒充银行放贷骗取“贷款激活金”事件，为客户挽回资金损失5000元。日前，客户李某到邮储银行黔南州分行民族路支行办理转账业务，柜员在为客户办理业务前，首先询问客户是否与对方认识，并提示客户不要向陌生人转账，小心上当受骗。客户不予理会，一直在忙着玩手机。柜员感觉很异常，便询问客户是在玩游戏，还是在玩微信。客户回答说，是在和银行协商转5000元“贷款激活金”的事情。柜员听了客户的回答，立即提示客户可能遇上骗子了。随后柜员仔细分析了客户与对方的微信对话以及详细询问客户，原来客户通过网络申办了一笔5万元的贷款，对方要求李某在贷款前须先转5000元“贷款激活金”方可放款。经核实，原来对方假冒“北京顺应区某支行”的名义声称向李某发放个人消费贷款5万元，真正目的是为了骗取客户“贷款激活金”。

对此温彬也表示，当前M2、社融及信贷等金融数据整体平稳，市场流动性合理充裕。随着全球14家央行宣布降息，美联储货币政策转向“鸽”派，我国央行货币政策调控灵活度将进一步增加，预计央行一方面会继续使用数量型货币政策，通过加大公开市场操作力度、定向降准等保持金融体系流动性合理充裕；另一方面，有望再次启用价格型货币政策，即通过调降OMO、MLF、TMLF等政策利率的方式降息，同时逐渐建立从政策利率向市场利率传导的有效机制，引导实体经济融资成本下行。