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首先，2018年房地产超额供给降至2006年、2007年水平。2019年“施工-竣工”加快是毋庸置疑的，后续的边际影响变量在于一、二线销售回暖的程度及其对三四线销售的对冲。2018年房地产超额供给降至2006年、2007年的水平资料来源：Wind，国泰君安证券研究

在他看来，多个省份都没有完成2018年初预算目标，2019年这个数目可能会进一步增加。2月20日，21世纪经济报道记者不完全统计发现，天津、新疆等省明确表示未完成2018年年初预算收入，广东、江苏、重庆等省执行数与年初预期数有些微差异，但与调整过后的预算相当。经济面临下行压力，以及减税降费政策的执行，是造成这些省份财政收入不及年初预期的主要原因。

重点支出情况如下：1.财政对基本养老保险基金补助支出6416.86亿元，比去年同期增长12.7%。截至6月底，中央财政已拨付2018年企业职工基本养老保险补助资金4330.51亿元、城乡居民基本养老保险补助资金1137.69亿元。2.行政事业单位离退休支出4736.88亿元，比去年同期增长15.2%。

进一步地把策略往亲延伸，再加一类自查，加入到商品进去的话，股票、债券、商品全部看错只有1/8，所以桥水的策略为什么成功呢？因为它做了22年的时间，那么它一共使用了多少类的资产呢？据保守估计是5—6类资产，全错概率是1/2的5次方和6次方，1/2的5次方就是1/32，也就是每32年桥水才会栽一次跟头，而桥水目前的基金运行了22年，这22年持续取得回报是符合数学原理的。所以作为从容这家公司，起家是做股票基本面研究的，但是我们不能只做股票基本面研究，我们不断地把先进的管理方法，包括定量的方法，先进的理念引入到产品里，从2011、2012年开始做这个事，做到现在取得了比较大的成功。

二是畜禽粪污严重污染环境。距离畜禽粪污处理中心不足500米处，数百吨猪粪堆满了路边狭长的土沟，混杂着猪尿的灰黑色污水连绵50余米，苍蝇遍地、恶臭四散，对当地生态环境造成了十分恶劣的影响。三是农村环境整治示范项目成为摆设。为了粪污处理中心项目建设，中央农村环境保护专项资金投入450万元，省级农村环境保护专项资金投入140万元，县级配套310万元。如今，粪污处理中心落满灰尘，近千万元财政专项资金“打了水漂”。

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