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据了解，近日有部分绩优基金悄然发布上调申购额度或放开大额申购的公告。其中，东方红产业升级灵活配置混合型基金公告显示，自2018年2月13日起暂停10000元以上（不含10000元）的大额申购及定期定额申购申请，现经公司研究决定，该基金自2018年6月27日起暂停50000元以上（不含50000元）的大额申购及定期定额申购申请。申购额度从1万元上调至5万元。除了东方红产业升级混合基金外，东方红资管旗下多只基金近日也纷纷调整大额申购额度上限。

责任编辑：王进和来源：莫干山研究院在中华人民共和国建国七十周年大庆前夕， 北京中青年改革与创新论坛（莫干山研究院），联合中信改革发展研究基金会和丝路产业与金融国际联盟，2019年9月22日，在浙江省莫干山召开的第十届新莫干山会议闭幕式上，宣告发起成立“莫干山大学”。全国政协副主席郑建邦、原国家体改委副主任高尚全，与参加纪念莫干山会议35周年研讨会的200多位新老莫干山会议代表，共同见证了莫干山书院挂牌和莫干山大学启动仪式。

2019年4月，商务部办公厅印发《关于对直销备案产品、直销培训员和直销员开展复核登记工作的通知》（商办秩函〔2019〕121号），按照依法依规、问题导向、只减不增三项原则，通过企业自查、地方核查、汇总梳理三个步骤，组织开展了直销备案产品、直销培训员和直销员复核登记工作。这项工作是商务部贯彻落实13部门《联合整治“保健”市场乱象百日行动方案》、开展直销行业清理整顿的一项重要举措，旨在解决一些直销企业直销产品、直销培训员备案信息与实际不符，披露招募直销员信息不规范，导致消费者真假难辨、监管部门难以监督等突出问题。依法开展复核登记并披露相关信息将有效净化直销市场环境，有利于压缩不法企业违规“打擦边球”空间，倒逼企业强化主体责任、规范从业人员管理、诚信守法经营，促进直销市场健康有序发展；有利于为政府监管提供准确信息，降低监管成本，提升监管效能；有利于方便消费者查询了解真实信息，方便社会各方面监督，维护消费者合法权益。

《第一财经》援引知情人士的消息称，这次裁员研发部门几乎没有受影响，销售部门是重灾区，“未来销售会走思科中国区的合资公司，所以销售、授权相关的岗位会全部砍掉，原来这些岗位占了很大一部分运营成本。”思科等美国公司有在宣布财年年报的同时宣布架构调整或裁员的喜好。以思科为例，2016年7月宣布将裁员5500人、2014年8月宣布全球最多裁员6000人，2011年7月宣布一次性裁员6500人，都是在上一财年结束下一财年开始的时候。也有特事特办的时候，因为在华业绩下滑严重，思科在2015年6月裁撤了几名大中华区高管。据悉，8月14日，思科将发布2019财年全年暨第四季度业绩报告，到时候不知道会不会再宣布一轮大规模裁员。

18年以来A股股票回购家数、金额均创新高，但相比美国依然处于较低水平。统计18年以来的股票回购数据，截至目前（2018/9/16），2018年已实施的股票回购规模合计约244亿元人民币，远高于2017年全年83亿元和2016年全年105亿元的规模，股票回购规模的显著扩大意味着回购资金会流入A股市场，在市场上低迷的情况下有助于改善市场资金面，形成一定的支撑作用。从普通回购占比来看，18年以来股权激励回购为380家合计38亿元，普通回购为230家合计206亿元，普通回购金额占比为84.3%，高于16年57.6%和17年59.9%的回购金额占比。我们在2018/08/29发布的《A股估值底的含金量》曾阐述过A股估值已经处于历史底部区域，而估值底的投资胜率较大，主动回购金额规模的明显增大释放出上市公司认为当前股价被低估，进而主动稳定股价的信号。分行业来看，18年以来实际实施股票回购金额占该行业自由流通市值最高的前五名行业分别是商贸零售（0.90%，30.5亿）、纺织服装（0.57%，9.5亿）、家电（0.41%，23.2亿）、传媒（0.39%，21.5亿）、汽车（0.39%，25.2亿）。从个股来看，18年以来实际实施股票回购金额占该股票自由流通市值最高的前十只股票分别是盛达矿业（20.0%）、理工环科（17.0%）、海欣食品（13.1%）、澳洋健康（12.9%）、梦网集团（12.9%）、捷顺科技（12.7%）、银河电子（12.0%）、八菱科技（10.8%）、天舟文化（10.5%）、均胜电子（9.8%）。对比今年以来海外成熟市场的月均股票回购规模相对总市值占比，A股、港股、美股分别为0.0049%、0.0065%、0.7402%，A股回购力度略小于港股，远小于美股，A股的股票回购规模未来增长空间较大。

记者注意到，在这种趋势下，近日新兴市场ETF也出现大额资金异常流入现象。比如上周二先锋基金（Vanguard）富时新兴市场ETF突然出现了一单500万份额申购买单，总买入资金高达2.11亿美元，属于ETF今年以来的最大单笔买单，数小时后，又有单笔5100美元的申购资金流入这只ETF。当天贝莱德（BlackRock）iSharesMSCI新兴市场ETF也出现两笔约1.5亿美元的大额申购买单。