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从上述数据可知，虽然手握烟叶产品进出口独家经营权，但中烟香港净利润率整体不高，其中2018年仅为3.7%。这与公司的业务模式有较大关系。中烟香港在招股书中称，公司高度依赖与中国烟草总公司的关系，进口业务中的所有销售交易对手方，以及出口业务中的采购交易对手方须为中国烟草总公司旗下实体。公司与关联方的采购和销售都需要遵循相关文件规定的政府定价制度。

在上周美股回调之前，由计算机驱动的、以波动性为标的的波动性目标基金曾大举购入美股，使其承受了最高水平的美股风险敞口。截至上周二，其股票敞口为44%。波动性目标基金在低波动性时期通常会攫取股票等风险较高的资产，意图随着市场不断走高而获利。而当波动性到来时，则会争先恐后地抛售股票并转向更避险的资产。不少市场人士认为，就是这些基金加剧了2018年的市场抛售，去年10月初，这类基金的股票风险敞口超过60%。

报告指出，尽管有四个地区表示经济增长放缓或仅略有增长，但大多数联储地区近几周都报告了适度或温和的经济增长，而劳动力市场继续收紧，工资和物价上涨。报告称，大多数地区都报告称企业依然看法正面，然而，一些地区的信心降温，原因包括关税、利率上升和劳动力市场限制所带来影响的不确定性增加，使得人们对美国经济的乐观情绪出现了消退。

前海开源首席经济学家杨德龙则表示，未来要想提高公募基金的话语权，一方面要提高主动权益的投资能力，打破公募基金魔咒，真正为投资者创造好的回报，这是根本；第二，发展ETF等工具化产品，公募基金工具化的趋势越来越强，很多投资者把公募基金作为配置工具。那么发展指数基金，特别是ETF以及量化基金等产品就会是不错的办法；第三，大力发展FOF，包括养老目标基金，这是未来增长的一个重要领域。这类基金整体风险收益比较好，风险较低，业绩稳定，有利于为投资者带来稳定的回报。

孙杨的小事，对品牌和商战来说可能是大事。争夺超级巨星孙杨从2009年开始，安踏便是包括奥运会和亚运会在内的中国体育代表团官方合作伙伴，为中国队提供统一服装。得益于其多品牌攻势和良好的市场策略，安踏已赶超李宁成为国产运动品牌“老大”。2012年及2013年，安踏业绩也呈现下滑态势，但很快在2014年就恢复了增长，并在2015年实现营业额首次突破百亿元关口，自此力压李宁“一飞冲天”了。

多年来，美联储制定货币政策的方针可以用一个标准比喻来形容--“宾治盆”。1955年，时任美联储主席威廉·麦克切斯尼·马丁表示，鉴于美联储所处的监管人的位置，就是要在聚会渐入佳境时取走酒杯（宾治盆）。但是，在聚会开始时破坏乐趣是一回事； 无情地收紧，直到出现问题是另一回事。在最近的两个周期中，美联储就是通过允许资产泡沫走得太远而犯下同一个错误。